스태그플레이션이란

스태그플레이션이란

스태그플레이션이란 무엇인가?

스태그플레이션은 성장이 둔화되고, 수요가 흔들리고, 실업률이 상승할 때 발생하며, 거의 모순적으로 인플레이션은 계속 상승한다. 실업률이 일반적으로 성장에 좋은 징조가 아니며 수요가 급락할 때 인플레이션도 마찬가지이기 때문에 그것은 이례적이다. 기업은 투자를 지연시킬 가능성이 높다.

소비자는 구매 자금을 조달하기 위해 지출을 줄이거나 제한된 금액을 보유하고 있다. 그러한 개념들은 실업률이 하락함에 따라 인플레이션이 상승해야 하고, 그 반대도 마찬가지라는 "필립스 곡선"으로 알려진 대중적인 이론의 핵심이다. 하지만 스태그플레이션 환경에서는 그렇지 않습니다. 실업률과 인플레이션은 70년대와 80년대에 걸쳐 모두 비슷한 시기에 증가하고 있었는데, 전문가들은 경제가 스태그플레이션의 한바탕을 맞이했다고 마지막으로 말한다. 차트에서, 그들의 봉우리와 계곡은 종종 같은 진행을 따른다. 1975년 5월, 실업률은 9%로 정점을 찍었다. 불과 6개월 전인 1974년 11월 가격 상승률은 12.2%로 정점을 찍었다. 둘 다 연방준비제도이사회가 본질적으로 경기 침체를 제조하고 금리 인상에 개입했던 80년대 초까지 상승 상태를 유지할 것이다.

스태그플레이션의 원인은 무엇인가?

매우 구체적인 요소들이 이 재난의 레시피에 들어가며, 코로나바이러스 대유행과 러시아의 우크라이나 침공에 비추어 일어나는 일을 고려할 때 유명한 것은 아마도 친숙하게 들릴 것이다. 기본적으로 공급 중단은 스태그플레이션이다. 예를 들어, 조류독감의 급속한 확산이 닭 인구의 상당 부분에 영향을 미친다면, 그 부족은 생산을 줄이고 고용에 부담을 줄 수 있는 만큼 계란과 고기의 가격을 올릴 수 있다. 그것은 오늘날의 반도체 칩 부족이 그랬고, 그것들은 생산을 제한했기 때문에 자동차 가격을 상승시켰다. 공급 충격은 해외 금수 조치로 인한 석유 부족으로 가격이 거의 4배로 뛰었던 70년대의 또 다른 특징이었다.

그러나 그러한 종류의 급상승에 대해 위험한 것은 그것들이 경제의 다른 구석에 계속해서 영향을 미칠 수 있다는 것이다. 기름값이 더 비쌀 때, 집을 덥히거나 자동차에 휘발유를 가득 채우는 것이 더 비싸지는 않습니다. 많은 에너지를 필요로 하는 상품과 서비스 또한 더 비싸질 수 있다. 슈퍼마켓은 더 높은 배송비를 부담할 수 있고, 택시 서비스는 휘발유 추가 요금을 추가할 수 있다. 이 모든 것은 인플레이션의 더 끈끈한 성격을 강조한다. 이러한 공급 충격은 인플레이션이 높을 때 종종 실업률을 반직관적으로 상승시키는 원인이기도 하다. 공급 부족은 산업의 생산 능력을 감소시키고, 그 분야에서 더 적은 일자리와 더 높은 가격으로 이어진다.

 

그리고 인플레이션만으로는 스태그플레이션을 일으키기에 충분하지 않다고 전문가들은 말한다. 그 이유의 큰 부분은 그들 자신의 기기에 남겨진 가격 압력이 종종 자체적으로 수정될 수 있기 때문이다. 그것들은 소비자들이 구매를 줄이도록 영감을 줄 수 있다. 예를 들어, 1973년에 소비자 물가는 평균 3.3% 올랐다. 그러나 1974년까지 그들은 평균 11퍼센트였고 1976년에는 5.8퍼센트로 떨어졌다가 1980년에는 다시 13.5퍼센트로 올라갔다. 설상가상으로 소비자와 기업들은 인플레이션이 불안정할 때 알아차린다. 그것이 더 오래 지속될수록, 그들은 그것을 미국인의 삶의 일면으로 볼 위험이 더 커진다.

경제학자들은 더 높은 인플레이션에 대한 기대가 자기실현적 예언이 될 수 있다고 오랫동안 주장해왔다. 근로자들은 더 높은 임금을 요구할 수 있다; 기업과 소비자들은 가격이 계속 오를 것이라는 두려움으로 그들의 많은 고가 구매품을 선취할 수 있다. 중요한 중개자는 연방준비제도이다. 통화 정책에 강경하게 행동하고 인플레이션을 억제하기 위해 헌신함으로써, 관계자들은 산불이 더 큰 산불이 되기 전에 불길을 잡을 수 있다. 그러나 연준 역사학자들은 연준이 70년대와 80년대에 충분히 강하지 않았다고 주장한다. 그들은 너무 느슨한 통화 정책이 그 시대의 높은 인플레이션 수준에 기여했다고 말한다. 낮은 금리가 성장을 계속 촉진시켰을 뿐만 아니라 연방준비제도이사회(FRB) 관찰자들이 관리들이 인플레이션을 다시 끌어내리는 것에 대해 진정으로 진지한 것인지에 대해 의문을 품게 했기 때문이다. 모닝컨설팅의 리어는 "중앙은행들의 신뢰도에 달려 있다"고 말한다. "우리는 금융 시장에서 엇갈린 신호를 보고 있으며, 우리의 고주파 데이터는 계속해서 증가하는 인플레이션 기대치를 보여주고 있기 때문에, 그것은 상당히 우려스러운 일이다.

 

스태그플레이션이 일어날까?

연준이 통제할 수 없는 공급 충격에 대응해야 하지만, 통화 정책은 역사가 반복되지 않도록 하는 열쇠가 될 것이다. 제롬 파월 연방준비제도이사회 의장은 5월 공개 석상에서 미국 중앙은행들이 인플레이션이 떨어질 때까지 금리 인상을 주저하지 않을 것이라고 말했다. 연준은 1980년대 이후 1년 동안 금리를 가장 많이 올렸고, 소비자들이 수년간 보지 못한 수준으로 대출 비용을 보내는 데 도움이 됐다. 뱅크레이트 자료에 따르면 주택담보대출 금리는 10월 26일 현재 2002년 이후 최고인 7.12%로 급등했으며 주택담보대출은 14년 만에 최고치를 기록했다.

한편 자동차 대출은 11년 만에 최고치를 기록하고 있다. 그러나 문제는 그것이 언제 인플레이션을 터뜨리기 시작할 수 있느냐는 것이다. 진정한 시험은 소비자 수요에 있을 것이다. 상무부에 따르면 3분기에 소비자 지출은 전 분기의 0.5퍼센트에서 감소한 0.4퍼센트 증가했다. 경제의 기반인 소비는 2021년만큼 강력하지는 않지만, 보고서는 여전히 완만한 모멘텀이 있음을 시사한다. 노동 시장조차도 연준의 빠른 금리 인상에 탄력적인 것으로 입증되었다. 고용주들은 1년 4개월 동안 1,000만 개 이상의 일자리를 얻었으며, 전달에 89만 개를 줄인 후 9월에 43만 7,000개의 신규 일자리를 추가했다. 스태그플레이션을 알아차리는 것은 또한 반세기 만에 최저인 3.5%만이 실업자인 상황에서 어려울 수 있다.

파월 장관은 오늘날의 고용 시장이 "거의 건강하지 못한 수준으로" 빠듯하다고 설명했는데, 이는 실업률이 약간 상승하는 것이 인플레이션을 완화하는 데 도움이 될 수 있다는 것을 의미한다. 그러나 실업률이 0.5% 포인트 상승한다면, 그것은 "삼칙"으로 알려진 경기 침체기를 나타내는 오랜 경제 이론을 충족시킬 것이다 그럼에도 불구하고, 4%의 실업률은 여전히 60년대 후반 이후 가장 낮은 수준일 것이다. 뱅크레이트의 3분기 경제 지표 조사에 따르면 2023년 10월까지 실업률이 4.4%로 증가할 것으로 예상된다.

 

스태그플레이션에 대비하는 4가지 방법

전문가들이 그것을 스태그플레이션이라고 부르고 싶든 말든, 그 논쟁은 당신의 지갑에 중요하지 않을 수 있다. 높은 인플레이션, 근로자에 대한 수요 감소, 성장 둔화의 시기는 당신의 돈을 해칠 수 있으며, 준비하는 것이 당신의 돈을 보호하는 가장 좋은 방법이다. 오늘날의 강력한 고용 시장을 활용하면서 다음과 같은 이점을 누릴 수 있다. 성장이 둔화될 것이라는 전망에도 불구하고, 기업들은 여전히 역사적인 양의 노동자들에 대한 수요를 가지고 있다. 임금 인상을 위해 협상하거나 새로운 자리를 찾아 그 힘을 이용하세요. 데이터에 따르면 이직자들은 특히 침체기에 새로운 회사로 이직하는 경우 고용 안정성을 덜 느낄 수 있지만 더 큰 임금 상승을 볼 수 있다. 높은 인플레이션은 매달 당신의 돈이 어디로 가고 있는지를 평가하는 것을 더욱 더 중요하게 만든다. 당신의 재정 상태를 주의 깊게 살펴보고, 지출을 추적하고, 그것을 물가가 가장 많이 오르는 곳과 비교해 보자.

자신의 개인 물가 상승률을 이해하는 것은 중요한 양의 현금을 자유롭게 하면서 부풀려진 품목을 구매하는 것을 피하는 데 도움이 될 수 있다. 긴급 자금에 추가하기 시작하기 위해 그 자유로운 현금을 사용하세요. 전문가들은 일반적으로 최소한 6개월치의 지출에 해당하는 충분한 현금 쿠션을 구축할 것을 권하지만, 약간의 돈이라도 실업 기간에 도움이 될 수 있다. 소규모로 시작하여 비용 절감을 자동화하는 것을 두려워하지 말자. 특히 그 돈이 당신의 은퇴나 장기적인 목표를 위해 사용된다면, 어떤 투자자도 손실을 감수하는 것을 좋아하지 않는다. 하지만 시장 변동성이 심한 시기에는 과잉 반응을 피하는 것이 중요하다. 슈왑 금융 연구 센터에 따르면 보유 주식을 매각하려는 충동을 피하고 투자를 다양화하며 평균 약세장이 약 15개월간 지속된다는 것을 기억해야 한다.