디플레이션이란 무엇인가?

디플레이션이란 무엇인가?

디플레이션 정의

디플레이션은 상품과 서비스의 가격이 전반적으로 하락하는 것으로, 일반적으로 경제에서 화폐와 신용의 공급이 감소하는 것과 관련이 있다. 디플레이션 동안, 통화의 구매력은 시간이 지남에 따라 증가한다. 디플레이션은 자본, 노동, 상품 및 서비스의 명목 비용을 감소시키지만, 상대적인 가격은 변하지 않을 수 있다. 디플레이션은 수십 년 동안 경제학자들 사이에서 인기 있는 관심사였다. 표면적으로, 디플레이션은 시간이 지남에 따라 동일한 명목 소득으로 더 많은 상품과 서비스를 구매할 수 있기 때문에 소비자에게 이익이 된다. 그러나 모든 사람이 더 낮은 가격에서 승리하는 것은 아니며 경제학자들은 종종 경제의 다양한 부문, 특히 금융 문제에서 가격 하락의 결과에 대해 우려한다. 특히 디플레이션은 빌린 돈보다 더 많은 돈으로 빚을 갚을 수밖에 없는 대출자는 물론, 투자하거나 가격 상승 전망에 투기하는 금융시장 참여자들에게 피해를 줄 수 있다. 디플레이션은 상품과 서비스의 일반적인 가격 수준의 감소이다. 다른 말로 하자면, 디플레이션은 마이너스 인플레이션이다. 그것이 발생할 때, 통화의 가치는 시간이 지남에 따라 증가한다. 따라서, 더 많은 상품과 서비스를 같은 금액으로 구매할 수 있다.

디플레이션 원인

정의에 따르면 통화 디플레이션은 화폐 또는 화폐로 상환할 수 있는 금융상품의 공급 감소에 의해서만 발생할 수 있다. 현대에 화폐 공급은 연방준비제도와 같은 중앙은행의 영향을 가장 많이 받는다. 화폐와 신용의 공급이 감소할 때, 경제 생산량의 상응하는 감소 없이, 모든 상품의 가격은 하락하는 경향이 있다. 디플레이션 기간은 가장 일반적으로 인위적인 통화 팽창의 긴 기간 후에 발생한다. 1930년대 초반은 미국에서 마지막으로 상당한 디플레이션이 발생한 시기였다. 이 디플레이션 기간의 주요 원인은 재앙적인 은행 파산에 따른 통화 공급의 감소였다. 1990년대의 일본과 같은 다른 나라들은 현대에 디플레이션을 경험했다. 세계적인 경제학자 밀턴 프리드먼은 중앙은행이 국채 실질금리에 맞먹는 디플레이션율을 추구하는 최적의 정책 하에서 명목금리는 0이어야 하고, 물가수준은 실질금리로 꾸준히 하락해야 한다고 주장했다. 그의 이론은 통화 정책 규칙인 프리드먼 규칙을 낳았다. 그러나 가격 하락은 여러 다른 요인들에 의해 야기될 수 있다: 총수요의 감소(상품과 서비스에 대한 총수요의 감소)와 생산성의 증가. 총수요의 감소는 일반적으로 그에 따른 가격 하락을 초래한다. 이런 변화의 원인으로는 정부 지출 감소, 증시 실패, 저축을 늘리려는 소비자 욕구, 통화정책 긴축(금리 인상) 등이 꼽힌다.

 

물가 하락은 또한 경제의 생산량이 순환하는 돈과 신용의 공급보다 빠르게 증가할 때 자연스럽게 일어날 수 있다. 이것은 특히 기술이 경제의 생산성을 향상시킬 때 발생하며, 종종 기술적 개선으로부터 이익을 얻는 상품과 산업에 집중된다. 기업들은 기술이 발전함에 따라 더 효율적으로 운영된다. 이러한 운영 개선은 낮은 가격의 형태로 소비자에게 이전되는 생산 비용과 비용 절감으로 이어진다. 이는 물가 수준의 전반적인 하락과 화폐 구매력의 증가라는 일반적인 물가 디플레이션과는 구별되지만 유사하다. 중앙은행은 금리를 인상함으로써 더 엄격한 통화 정책을 사용할 수 있다. 그러므로, 사람들은 그들의 돈을 즉시 쓰는 대신에, 더 많은 돈을 저축하는 것을 선호한다. 게다가, 금리 인상은 더 높은 차입 비용으로 이어지고, 이것은 또한 경제에서의 지출을 억제한다. 경기 침체와 같은 경제의 부정적인 사건들도 총수요 감소를 야기할 수 있다. 예를 들어, 불경기 동안, 사람들은 경제의 미래에 대해 더 비관적이 될 수 있다. 결과적으로, 그들은 저축을 늘리고 경상 지출을 줄이는 것을 선호한다. 총공급량의 증가는 디플레이션의 또 다른 방아쇠이다. 그 결과, 생산자들은 더 치열한 경쟁에 직면하게 되고 가격을 낮출 수밖에 없게 될 것이다. 총공급량의 증가는 다음과 같은 요인에 의해 발생할 수 있다 주요 생산 투입물(예: 석유)의 가격 하락은 생산 비용을 낮출 것이다. 생산자들은 생산 생산량을 늘릴 수 있을 것이고, 이것은 경제에 공급 과잉을 초래할 것이다. 만약 수요가 변하지 않는다면, 생산자들은 사람들이 그것들을 계속 사게 하기 위해 상품의 가격을 낮출 필요가 있을 것이다. 기술의 발전이나 생산에 신기술의 급속한 적용은 총공급량의 증가를 야기할 수 있다. 기술 발전은 생산자들이 비용을 낮출 수 있게 해줄 것이다. 따라서, 제품의 가격은 내려갈 것 같다.

 

디플레이션의 영향에 대한 견해 변화

대공황 이후, 통화 디플레이션이 높은 실업률과 증가하는 디폴트와 동시에 발생했을 때, 대부분의 경제학자들은 디플레이션이 부정적인 현상이라고 믿었다. 그 후, 대부분의 중앙은행들은 만성적인 물가 상승을 촉진하고 채무자들에게 과도한 대출을 장려하더라도 통화 공급의 지속적인 증가를 촉진하기 위해 통화 정책을 조정했다. 영국의 경제학자 존 메이너드 케인스는 디플레이션이 자산 소유자들이 자산 가격이 하락하는 경기 침체기에 경기 비관주의의 하향 사이클에 기여하고 있다고 믿어서 투자 의지를 줄였다고 경고했다. 경제학자 어빙 피셔는 부채 디플레이션에 기초한 경제 침체에 대한 전체 이론을 개발했다. 피셔는 부정적인 경제 충격 이후 부채 청산이 경제의 신용공급을 더 크게 감소시킬 수 있고, 이는 디플레이션으로 이어져 채무자들에게 더 큰 압박을 주고, 이는 더 많은 청산으로 이어지고 불황으로 소용돌이칠 수 있다고 주장했다. 최근 경제학자들은 특히 2004년 경제학자 앤드류 앳킨슨과 패트릭 키호의 연구 이후 디플레이션에 대한 오래된 해석에 점점 더 도전하고 있다. 180년의 기간에 걸쳐 17개국을 검토한 결과, Atkeson과 Kehoe는 73개의 디플레이션 에피소드 중 65개가 경기 침체가 없는 반면 29개의 디플레이션 중 21개는 디플레이션이 없는 것으로 나타났다. 이제 디플레이션과 물가 디플레이션의 유용성에 대해서는 다양한 의견이 존재한다.