비트코인 바닥 끝났다는 시그널들 정리

비트코인 바닥 끝났다는 시그널들 정리

현재 곰세력이 주도 하고 있는 가상화폐 시장에서 많은 전문가들이 가격이 바닥에 다다랐고 이제 반등할 일만 남았다고 말을 하고 있는데 여기에 대해서 근거를 든 것들에 대해 한번 정리를 해보도록 하겠습니다.

ATH(신고점)에서 BTC 가격 하락

비트코인이 약세장 끝에 도달했음을 시사하는 온체인 지표 중 하나는 바로 ATH의 가격 하락입니다. 연속적으로 사상 최고치(ATH)에서 BTC 가격의 하락률을 측정하는 지표를 사용하는 것인데요. 이 지표와 비트코인 가격의 장기 차트에서 우리는 ATH의 가격 하락이 극도로 낮은 영역에 머물렀던 4개의 기간을 볼 수 있습니다. 당연히 역사적 약세장의 끝과 BTC 가격의 거시적 바닥과 상관관계가 있습니다.

이전 하락의 최저점은 -93%(2011년), -85%(2015년) 및 -83.5%(2018년)로 기록되었습니다. 현재 ATH에서 BTC 가격 하락의 최저점은 2022년 11월 21일 -77%로 기록되었습니다. 이는 이전 약세장의 바닥만큼 낮지는 않지만 이후 주기에서 하락 폭이 약해집니다. 또한 ATH와의 극히 낮은 편차가 과거 최소 몇 개월 동안 지속되었음을 알 수 있습니다. 따라서 BTC가 이미 거시적 바닥에 도달했더라도 빠른 상승 재개를 기대해서는 안 됩니다.

이익 대비 공급 비율

약세 시장의 끝을 알리는 또 다른 지표는 이익의 공급 비율입니다. 마지막 이동 시점의 가격이 현재 가격보다 낮은 기존 코인의 비율을 보여줍니다. 이 지표의 14일 이동 평균 장기 차트에서 극저점의 경계선은 이익의 50% 공급 수준 입니다. 지금까지 비트코인은 이 선 아래에 5번만 있었습니다.

2011년과 현재 두 차례에 걸쳐 48% 영역에 잠깐 닿았습니다. 마찬가지로 2020년 3월 코로나19 당시에는 50% 수준입니다.그러나 두 차례에 걸쳐 지수는 더 많이 하락하여 42%로 바닥을 기록했습니다. 이것은 2015년과 2019년 바닥에서 발생했습니다. 따라서 이번에 어떤 시나리오가 실현되느냐에 따라 지표는 이미 48%로 저점에 도달했거나 BTC 가격의 추가 하락과 42% 수준이 임박한 상황일 수 있습니다.

순이익,순손실

이 지표는 달러(USD)로 표시된 이동된 코인의 모든 순이익 또는 손실로 정의됩니다. 즉, 실현 이익과 실현 손실의 단순한 차이라고 보시면 됩니다. 현재 시장에서 비트코인의 달러 가치가 너무 높아서 순실현 손익 비율이 사상 최저 수준입니다. 2022년 11월 18일 -43억 달러라는 사상 최저치(ATL)에 도달했습니다. 이전 기록은 2022년 6월 13일(-42억 3천만 달러)과 2021년 6월 25일(-34억 6천만 달러)에 기록되었습니다.

이러한 극단을 이전의 약세장 또는 심지어 코로나19 폭락과 비교하면 실현된 순이익/손실이 훨씬 적다는 점에 주목합니다. 2020년 3월 12일에 이 비율은 -13억 9천만 달러로 바닥을 쳤습니다. 반면 이전 약세장의 바닥은 2018년 12월 5일 -9억 4,800만 달러에 불과했습니다. 그러나 실현순이익/손실을 시가총액으로 정상화하면 6월 하락기에 최저점에 도달한 것을 알 수 있다. 당시 이 비율은 -6.22%의 ATL에 도달했습니다. 이에 비해 과거 약세장에서는 2015년 1월 -6.00%, 2018년 12월 -5.39%로 떨어졌습니다.

실현된 이익 대비 가치

또 다른 흥미로운 지표는 RPV(Realized Profits-to-Value) 비율입니다. 실현 이익과 실현 시가 총액의 비율로 정의됩니다. 이 지표는 시장의 이익 실현을 전체 달러당 비용 기준과 비교합니다. Glassnode의 데이터에 따르면 0.00005와 0.00017 수준 사이의 영역은 비트코인 구매에 좋은 기회를 나타냅니다.

그러나 예외적인 상황에서는 이 지표가 이 영역 아래로 떨어지며 훌륭한 매수 기회를 나타냅니다. 지금까지 이런 일은 2015년, 2019년, 그리고 지금의 세 번만 발생했습니다. 게다가 이전 두 차례에 걸쳐 BTC 가격이 이미 바닥을 친 후에 이러한 극단적인 최저점이 발생했습니다. 이런 일이 지금 다시 일어난다면 비트코인은 이미 이 약세장의 바닥에 도달했을 가능성이 있습니다.

MVRV Z-점수

잘 알려진 MVRV Z-점수입니다. 요컨대, Bitcoin이 소위 "공정 가치"에 비해 과대 평가되거나 과소 평가된 시기를 평가하는 데 사용됩니다. 시장 가치와 실현 가치의 차이 비율과 모든 역사적 시장 가치 데이터의 표준 편차로 계산됩니다. 장기 차트에서 우리는 MVRV Z 점수가 0점 영역에 있을 때마다 비트코인 가격의 바닥에 대한 매우 좋은 신호임을 알 수 있습니다. 지표의 항복은 항상 BTC 가격의 항복과 관련이 있습니다.

또한 각각의 연속 약세장이 MVRV Z-점수를 약간 더 작은 극단으로 이끈 것을 볼 수 있습니다. 이를 통해 지표가 현재 위치한 곳에 상승 지지선을 그릴 수 있습니다. 이것이 유지된다면 비트코인은 이미 현재 약세장의 바닥에 도달했을 가능성이 있습니다. 암호화폐 시장의 건전성과 MVRV Z-점수의 관련성을 더 이해하기 위해 비트코인 차트에서 이를 나타내는 색상을 오버레이할 수 있습니다. 이는 과대평가(빨간색, 과열) 또는 과소평가(녹색, 과냉) 시장을 나타냅니다. 이 지표에 따르면 $16-20,000 범위의 현재 비트코인 가격은 극도로 저평가된 것으로 보입니다.

SLRV 리본

SLRV 리본은 30일 및 150일 이동 평균을 SLRV 비율로 결합하여 투자 흐름을 추적합니다. SLRV 비율은 6-12개월 동안 보유한 BTC로 나눈 24시간 동안 이동한 비트코인의 백분율입니다. Charles Edwards에 따르면 SLRV 리본은 BTC 호들 전략을 능가하므로 BTC 가격이 어디로 향할지에 대한 강력한 지표가 됩니다. SLRV Ribbons는 2022년 내내 약세였지만 최근 $16,600로의 움직임은 지표를 강세로 뒤집었습니다. Edwards에 따르면 이러한 변화는 여전히 시장에 있는 투자자와 기관 자금에 대한 매수 신호를 생성하여 비트코인의 가격 하한선에 대한 강력한 사례를 구축합니다.

BTC 채굴자 매도가 정점에 도달

채굴자들은 비트코인의 현물 가격보다 높은 생산 비용으로 여전히 손해를 보고 있습니다. 이 이분법은 채굴자들이 부유 상태를 유지하기 위해 비트코인을 팔도록 강요합니다. 현재 비트코인 채굴기 판매 수준은 역사상 세 번째로 큰 규모이며, BTC가 2011년 2.10달러, 2015년 290달러였을 때 다른 두 가지 이벤트가 발생했습니다. 돌이켜 보면 투자자들은 그 가격을 되찾고 싶어할 것이며 Edwards는 현재 BTC 가격이 비슷한 가치를 나타낼 수 있다고 제안합니다.

비트코인 홀딩

비트코인 보유자 행동을 분석하는 데 사용되는 한 가지 메트릭은 장기 보유자 순 미실현 손익(NUPL) 추적기입니다. 비트코인의 역사를 통틀어 NUPL 메트릭은 네 번에 걸쳐 큰 폭의 하락을 보였습니다. 이러한 대규모 하락을 목격한 이전 사례는 투자자를 위한 비트코인 구매의 가치를 나타냈습니다. Edwards는 투자자들이 BTC 가격을 저평가된 것으로 간주하는 경우 축적을 선택하면 비트코인의 바닥을 더욱 견고하게 만들 수 있다고 제안합니다. 장기 보유자 지표가 정점에 도달함에 따라 또 다른 추세가 형성되고 있습니다. 현재 비트코인 ​​공급량의 66%는 장기 보유자들의 손에 있습니다. 즉, 비트코인을 1년 넘게 보유하고 있다는 의미입니다.

단기 보유자 공급

단기 보유자들이 보유한 비트코인의 총 공급량은 저점에서 300만 코인을 넘어섰습니다. 단기 보유자는 종종 가격 변동성에 가장 민감하며 그들이 보유하고 있는 코인의 수는 역사적으로 주기의 바닥에서 바닥을 칩니다. 축소는 단기 보유자 공급이 비슷한 수준에 도달한 다른 시기를 보여줍니다. 그러나 다른 지표와 달리 이 현상은 2011년 이후 6번 나타났습니다. 4번은 다른 데이터와 일치하는 반면 단기 보유자는 2016년과 2021년에 바닥을 쳤습니다. 약세장 바닥에 대한 하나의 오프체인 신호도 최근 몇 주 동안 얼굴을 드러냈습니다. 과거 비트코인이 사상 최고치에서 하락했을 때 주요 간행물에서 '암호화폐는 죽었다'고 선언한 지점이 시장의 바닥을 표시한 것으로 악명이 높습니다.

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